虽然金融危机对全球实体经济的影响仍在持续，在新股不济的期间上市，但众多的海外投资者仍看好中国体育板块。中国的体育股，也在2009年的上市中交出了很完美的答案。361度，与匹克无疑是2009年运动鞋企业里风头最劲的企业。

    361度篇

    361度在6月15日上市路演，18日开始招股，23日截止认购，6月30日，361°国际有限公司在香港联合交易所主板上市，募集资金约18亿元。招股总数为5亿新股，其中4.5亿股（90%）国际配售，5000万股（10%）在香港公开发售，另有15%超额配股权。361°上市当日，开盘价定为每股3.61港元，供散户认购的公开发售部分已获得了逾40倍的认购，上市募集资金超过20亿港元。

    资料显示，在招股阶段，361度获得超过4万份认购申请，面向散户投资者发行的部分获得了41倍认购，面向机构投资者发行的部分则获得了10倍认购，两部分合计冻结资金200亿港元。

    361°将借成功上市之东风，进一步加大品牌及营销力度，提高产能和自主研发能力，以应对快速变化的市场及消费者需求。公司计划将募集资金用于以下领域：一是加速品牌和渠道建设，将361°的影响力和终端店面拓至国内外更广阔的区域；二是提升生产规模，完善361°的产品线；三是强化创新能力，建设新的产品研发与测试实验室；四是优化企业资源部署，不断改善运营状况。在此次公司IPO集资金额中，计划将募集资金的39%用于开发和提高品牌认知度，重要市场的旗舰店投入，包括运动员、联赛、体育团队等重要体育营销资源的赞助支持；32.2%用于发展在福建的厂房，9%用于开发独特的童装品牌。公司未来会增加内地一线城市的销售网点，巩固二至三线城市。他透露，公司计划于2010年将销售网络增加至超过6900间，并计划开设25间旗舰店。

    361度现有16条鞋类生产线，年产能约1360万双鞋类产品。截至2008年6月30日，361度现有销售网络门店5900间，公司全年毛利为3.48亿人民币，较2007年同期增长3.51倍，毛利率为26.42%，较2007年同期增长5.78个百分点。361°目前在全国31个省份及地区设有销售网络，拥有超过5900家授权经营门店，其鞋类、服装及配件产品涵盖篮球、跑步、乒乓球、羽毛球、综训等多个运动系列，产品主要面向高速成长并日渐成为体育消费主流的人群，该人群由具有强烈运动精神的16至25岁的消费者组成。

    家族:丁氏家族身家增至40亿

    361度上市，股东丁氏家族也随之浮出水面。

    1983年，丁建通出资2000元成立华丰鞋厂，这是361度最早的前身。1986年，华丰鞋厂改名“万事乐”，开始引进台湾的制鞋机生产旅游鞋和运动鞋。1994年，万事乐改名为别克公司，生产自有品牌运动鞋。后来因为与别克汽车的商标问题，改名361度。

    2004年以后，丁建通逐渐淡出企业的决策层。公开资料显示，2008年初，丁建通女婿丁伍号已经担任361度总裁，丁建通的儿子接任董事长，成为企业的第二代领导人。随着儿子、女婿的全面掌权，361度上市被提上议事日程。

   由于始终没有引入战略投资者，361度的股权一直由丁伍号、丁辉荣和丁辉煌三人控制，其中，丁辉荣与丁辉煌是兄弟，丁伍号则是二人的姐夫。三人分别持有361度25%、49%、26%的股权。2002年10月，作为股权激励，丁辉荣向王加碧及王加琛兄弟分别转让12.5%的股权。同年，丁辉煌向父亲丁建通象征性转移2%的股权。两次股权转移之后，361度形成了均衡的股权结构。丁伍号持有上市前361度25%的股权，出任公司总裁；丁氏兄弟各持有24%的股权，出任公司董事会主席及副总裁职位。

    根据招股书显示的股本结构，公司上市后，包括总裁丁伍号在内的丁氏家族3人合计持有10.95亿股，占上市公司股份的54.75%。仅以发行价计算，361度上市后，这部分股份的市价就将近40亿港币。

    企业：获得充足资金跨越发展

    上市后，361取得了大量的资金，按照当初的资金应用计划，361度动作密集，亮出了自己的东走。

    7月7日，三六一度（中国）有限公司成功签约马来西亚奥林匹克理事会，成为其官方运动服赞助商及广州2010年亚运会马来西亚代表团官方赞助商。这是361°继6月底香港成功上市后的又一重大举措，显示了361°品牌迈向世界的决心和实力。

    9月16日，三六一度（中国）有限公司2010年童装新品发布会于厦门会展中心胜利闭幕。这是361°首次启动童装品牌，从而迈出了多品牌战略经营的第一步。361°童装品牌，产品用料以高端纯棉环保面料为主，主力产品包括T恤、运动套装、运动鞋、牛仔装、休闲包、饰品等等。目标消费群体主要定位于5-14岁儿童。而在终端361°将实行“品牌文化”、“个性卖场”、“事件营销”等战略，通过别具匠心的卖场设计，以“多一度热爱”的品牌内涵，积极为消费者创造自由、舒适、独特的购物平台，同时以品牌文化来带动产品营销，以特有的形象、个性的产品、完善的服务，让消费者能够真正得到“多一度热爱”的体验。361°童装将于2010年春夏之际正式上市。

    截止到2009年6月底止，361度全年净利润增长2.53倍至6.32亿元人民币，营业额升1.62倍至34.47亿元。当日消息公布后，股价逆市大升，收市报4.00港元，升18.69%，成交额达3.18港元。

    匹克篇

    9月29日，匹克体育在香港联交所首日上市交易，开盘价报3.7港元，较其招股价4.1港元低9.8%。，该公司本次拟发行4.1958亿股新股,招股价区间为每股3.55-4.55港元,最终以接近中值定价,集资17.2亿港元。该股供散户认购的公开发售部份获得约23.2倍认购,这该公司股票公开发售部份比例由10%增至30%，剩下部分属于国际配售部份。

    公开资料显示，匹克体育公开发售获得超额认购22倍，以招股范围中间价4.1港元定价，集资净额约15.85亿港元，中签率为59.99%。匹克体育公布，截至2009年6月30日，公司中报营业额13.57亿元人民币，较上期上升60%；净利2.67亿元，较上期增长约62%；每股盈利0.17元。

    匹克早于88年成立，91年正式创办其品牌，说得上是现今泉州一众体育品牌的元老。虽然历史悠久，不过上市却比其他同业迟，加上规模属于二线品牌，难免被比下去。对于外间常将之与现有上市体育品牌作比较，许志华强调，他们的主要竞争对手是国际专业运动品牌，如Nike和Addidas，内地则为李宁(2331)和安踏(2020)，而非其他发展时尚运动品牌的同业。

    匹克自06年开始请来多名NBA球星出任代言人，此举即一炮打响知名度，为其打进海外市场，至今合作球星已超过10人。以NBA球星出任代言人的确能为公司增加卖点，许志华亦认为，成功非偶然，更多的是品牌的积虑，而跟NBA中国的合作，的确对公司带来很大帮助，这亦是公司较其他竞争对手优胜之处。

    许志华一直强调，公司的发展策略主要是“品牌专业化”和“产品系列化”两大类，希望以专业品牌的形象带动大众化产品的销售，所以篮球是旗下产品的主打，现时篮球鞋占整体营业额约30%。随?篮球产品发展成熟，下一步将延伸至其他运动系列，包括网球、跑步、足球三方面。同时，与世界级的专业运动员合作，并以此概念和技术延伸到大众化产品，让普罗大众亦能享受到专业产品带来的感受。

    根据匹克的招股说明书，IPO募集资金的48.3%将用于媒体广告、品牌推广及营销活动。按照17亿港元的实际募集资金计算，这部分高达8.21亿港元，用于扩大销售网络及提供奖励以刺激销售收入的增长占IPO募集资金的15.6%，约为2.65亿港元，合计共10.86亿港元用在与销售有关活动上；而用于扩大产能和研发等项目的资金占募集资金的27%，合计约4.59亿港元。

    与之比较，已登陆港交所的安踏、特步、361度等匹克同城竞争者的IPO募集资金大部分都用于品牌推广，其中安踏用于提升品牌花费11亿港元，占31.68亿港元募集资金的37.7%；361度品牌推广总费用为7.8亿港元，占募集资金总额的比重达到了39%。

    家族：泉州第四位鞋王财富飙升

    与同城对手相比，匹克的资本化起步晚了很多。在赴港上市之前，匹克用风投融资的方式弥补了差距。2007年8月，红杉资本投资匹克，获得7.8%股权；2008年，匹克引入了建银国际、深圳创新投资等私募基金，完成第二轮集资；2009年4月，匹克完成了引入红杉资本、建银国际和联想投资三家私募股权投资机构近6000万美元的第三轮投资，完成了上市前最后一轮融资。

    匹克此次将发售约4.2亿股股份，拟募资约15.6亿港元，其中90%将作国际配售，其余10%将于香港作公开发售，作价介乎每股3.55港元至每股4.55港元之间，超额配股权为最多6294万股，占发售股份15%。

    据了解，瑞信担任本次匹克IPO的独家全球协调人兼独家账簿管理人，瑞信和建银国际为联席保荐人兼牵头经办人。

    许景南家族共持有匹克体育约61%的股权：其中许景南及其夫人分别持股约17.5%，许景南的两个儿子许志华和许志达分别持股约13%。按每股作价4.1港元计算，上市后公司总市值达86亿港元。而许景南家族所持有的市值将达52亿港元。

    企业：拟拓展内地西部市场

    匹克透过提高品牌认知度拉动销售，未来亦会继续加大品牌的投资，同时会增加产能、加强研发及延伸产品线。公司已计划于西部开设专门的篮球店及增加分销店，期望未来的店铺增长可保持双位数。未来亦不排除会透过并购分销商来实现管理店铺，惟现在还未有很积极的计划。

    匹克虽成功建造出国际化品牌形象，但现时出口仅占10%。许志华指出，国际销售还不是公司的重点，现阶段只是在国际市场打造品牌，未来3年仍会以中国市场为主，但公司发展成熟继而进军国际市场亦是必然的事，预计将来中国市场的比例会占整体的30%。

    相关链接：内地最早上市的运动品牌是李宁，2004年6月，李宁在香港联交所首次募资高达4.4亿港元。此后，李宁的品牌效应开始逐步扩大，并成功坐上了内地运动品牌的头把交椅。根据李宁公布的年报显示，2008年公司销售收入达66.9亿元人民币，同比增长53.8%。随之而来的是鸿星尔克、安踏体育、中国动向、特步在境外市场的接连上市。2006年，鸿星尔克以接近7倍的市盈率在新加坡主板上市，募集资金约2亿元人民币。2007年7月，安踏体育在香港联交所上市，首日收盘价较发行价上涨四成多，融资31.68亿港元，创下了中国本土运动品牌在境外资本市场募资的最高纪录。