相对于以厂房、设备等固定资产成为资产主体之一的“重公司”，“轻公司”因为流动资产比率较高而被视为另类的“资本精灵”。

　　10月30日在创业板首批上市的28家企业中，“轻公司”成为一股令人不容小觑的力量。因为本身具有的高成长性和高风险性，“轻公司”与创业板之“恋”，被很多人称为“刀锋之舞”。专家认为，防范风险，把握机遇，创业板“轻公司”有可能攀上资本市场的巅峰。

　　创业板“轻公司”多分布于软件、通信、传媒等高新技术或娱乐服务行业。综观全球各创业板的构成，这样的企业都占据一席之地。

　　珠峰伟业公司总裁兼CEO王峻涛分析说，流动资产在资产总额中占比例高是“轻公司”的共同特征。在深圳创业板首批上市的28家企业中，以神州泰岳（软件业）、立思辰（软件业）和华星创业（通信业）三家，作为国内创业板“轻公司”的例子。三家公司流动资产平均占资产总额的84.12%，而最高的神州泰岳比例超过95%。在资产结构中，“轻公司”的资产主体主要包括现金类资产或无形资产等一类的流动资产，而在“重公司”如传统制造业中，大量资产为存货、应收账款、固定资产等一类的非流动性资产。

　　“轻公司”固定资产主要为运输设备、房屋建筑物及电子设备，它们的固定资产占企业总资产比例非常小，固定资产项目较为单一，无大型设备、厂房等对资金要求大的项目，固定资产与企业收入之间比例非常小，因此，固定资产对于企业营运作用不大。

　　贵州董酒销售有限公司电子商务部总经理邓生明说，“轻公司”概念的提出来自于电子商务领域，是在社会分工更加细化之后的产物：传统的公司（“重公司”）拥有一套完整的生产销售流程，包括产品设计、批发、零售、仓储、物流、服务等。而“轻公司”却专注于其中的部分项目，多数为具有高附加值的设计、零售和服务等。与“重公司”相比，“轻公司”往往是高新企业或创新型企业，因此，“轻公司”多具有高利润、高成长的特点。同时，因为淡化了生产等步骤，“轻公司”往往不需要厂房、设备等固定资产。同时，对销售、设计、服务等环节的专注，使得公司将大部分资金注入到现金类资产或无形资产这样的流动资产中。

　　“资本精灵”轻舞之美

　　“轻公司”模式的优势在于为企业高速成长创造了有利条件。这一点，在那些创新商业模式，形成轻资产的企业身上尤其明显。

　　王峻涛说，首先，对于公司，尤其是新成立的公司，“轻公司”模式可使企业资源得到优化配置，将有限的资金、人力等资源，投入到企业核心竞争力相关领域中。

　　其次，摆脱了固定资产的限制，使企业对于市场供需变化更具调节能力。在市场需求旺盛的情况下，企业可通过外包生产环节给其他代工厂商提高产量；而在市场需求低迷的情况下，企业可通过减少外包降低产量。

　　第三，企业无需再计提大量固定资产折旧和维护费用，可为企业节省资金。

　　记者了解到，著名的运动鞋、运动服装制造公司耐克，就是“轻公司”的典型代表。该公司将生产环节大量外包，全球有超过600家工厂承接耐克的产品生产业务。而耐克公司自身专注于品牌建设、产品设计与渠道拓展，使公司获得了高速成长。即使在经济危机来临之时，耐克公司通过取消订单，就能够对萎缩的市场做出快速调整，从而最大限度减少损失。

　　王峻涛说，而对于“重公司”来说，在市场需求旺盛的情况下，一旦达到产能限制，若想获得更高利润，则须购设备、建厂房、培训新员工，进而扩张产能。但这需要消耗大量资金和时间，如果投产不及时，还可能丧失获利机会。一旦需求下降，“重公司”很可能由于需要计提大量固定资产折旧，以及支付职工薪酬而反受其累。

　　“资本精灵”舞于刀锋之险

　　“轻公司”具有高成长性和高利润的特点，然而，高成长性和高利润也伴随着高风险的集聚，在创业板中投资“轻公司”需要广大投资者更加谨慎对待。

　　记者了解到，首先，将生产环节外包，等于放弃了生产环节的利润，这就需要企业的产品在品牌附加值及销售量上获得更高的利润。

　　其次，“轻公司”在运营、品牌塑造等方面投入较大资金，一旦产品销售不成功，这部分钱无法像固定资产一样，可折现减轻损失。

　　第三，“轻公司”无土地、厂房、大型设备作为抵押品，融资方面或会遇到障碍。

　　第四，“轻公司”缺少固定资产，一旦公司运营不善，倒闭之后有较大可能出现资不抵债现象。